欧元年内狂飙近14% 欧洲央行官员开始担心“强得失控”

财(cái)联社7月3日讯（编辑 赵昊）欧洲央行内部一些官员已经开始担心，欧元的强势是否(shìfǒu)已经“过犹不及”。

截至发稿，欧元(ōuyuán)兑美元报1.1765，本周早些时候创2021年来最高水平，年内(niánnèi)已累涨近14%。

分析认为，投资者(tóuzīzhě)为了在美国政策波动中寻求避险，大举转向欧洲资产，令欧元走势出人意料(chūrényìliào)——年初时，市场还(hái)曾普遍预测欧元将跌至与美元平价的水平。

更令人惊讶的(de)是，尽管美国央行利率远高于欧洲(ōuzhōu)，且利差不断扩大，但欧元依然强势反弹，打破了传统的汇率逻辑。

在辛(xīn)特拉举办(jǔbàn)的欧洲央行中央银行论坛上，欧洲央行副行长路易斯·德金多斯表示，“我们应该(yīnggāi)尽量避免欧元出现过度升值。”当前汇率在1.18左右仍可接受，但若突破(tūpò)1.20，“问题就会复杂得多”。

欧元升值虽能压低进口价格，从而缓解当地(dāngdì)通胀，但也会(huì)削弱出口竞争力、拖累经济增长。对依赖出口的欧洲而言，这种局面尤其危险。加之(jiāzhī)欧元区正面临美欧贸易风险，一些央行官员愈发不安。

一位不愿透露姓名的欧洲央行高级官员表示，央行或需更明确地传递信息，表明“并不欢迎欧元(ōuyuán)过(guò)强”，否则可能导致通胀低于2%的中期目标。另一名官员也承认，强势欧元“可能会(huì)成为一个问题”。

美国(měiguó)资产管理公司T. Rowe Price固收部门欧洲首席经济学家Tomasz Wieladek指出，“政策制定者(zhìdìngzhě)或许原本预期欧元会慢慢升值……但现实是升得(shēngdé)太快了”。

Wieladek补充说，这主要因为“私营部门资金转向欧洲的速度超出了所有人(suǒyǒurén)的预期”。他预测，如果欧元兑(duì)美元今年升至1.25（较当前再涨6%），欧洲央行(ōuzhōuyāngháng)可能不得不降息(jiàngxī)50个基点，以缓解对通胀和经济的冲击。

自2024年6月以来，欧洲央行已将利率降至2%，而美联储维持(wéichí)两倍于该水平的政策利率。通常而言，美国高利率(gāolìlǜ)会吸引资本流入、推高美元汇率，但今年这一规律似乎失效(shīxiào)。

在辛特拉会议上，欧洲央行行长拉加德指出，美元的不确定性导致投资者“寻找(xúnzhǎo)替代选择”。她表示：“很明显，某些东西被打破了。”但她也坦言，尚不清楚(qīngchǔ)美元“是否还有修复的可能(kěnéng)”。

尽管她(tā)未明确说明欧元强势对货币政策(huòbìzhèngcè)的影响，但强调：“我们会在预测中考虑汇率因素。”

目前，欧元区通胀刚好在2%的(de)中期目标(mùbiāo)，预计明年将(jiāng)暂时回落至1.6%。若欧元持续升值、叠加美国上调关税，欧洲高层央行官员的担忧只会加剧。

TD证券利率策略师Pooja Kumra表示：“欧元升值会(huì)打压出口，具有通缩(tōngsuō)效应。”她警告说(shuō)：“欧元区现在最怕重回2010年代的通缩时代。”

然而，欧洲央行干预汇率的空间十分(shífēn)有限。一位资深政策制定者透露(tòulù)，“全球央行之间一直有个共识，那就是不应单边干预汇率。”

他警告称，若未经协调擅自入市(rùshì)干预，不仅注定失败，还可能引发“货币战争”。他还补充道：令局势更复杂(fùzá)的是，特朗普阵营(zhènyíng)内部有人公开主张削弱美元。

不(bù)过，也有部分投资者并不担忧。富达国际基金经理Mike Riddell指出，欧盟拥有巨额贸易顺差，通常(tōngcháng)意味着其(qí)货币理应升值。“政策制定者现在抱怨欧元强势，其实并没有多少说服力。”

克罗地亚央行行长、欧洲央行管委会成员之一的武伊契奇也态度(tàidù)淡定。他表示，欧元当前汇率与最初推出时(shí)差不多，而且在过去25年里曾多次走得更强。“现在(xiànzài)的水平远称不上异常。”